Financial Investment Consultant

Dọn tổ đón đại bàng, các “ông lớn” trong ngành bất động sản khu công nghiệp như KBC, BCM, IDC và SIP đều đang sẵn sàng chờ đón cơ hội từ làn sóng dịch chuyển và chọn Việt Nam là bến đỗ đầu tư của các doanh nghiệp đầu tư nước ngoài. 

Chẳng hạn, Tổng công ty cổ phần Phát triển đô thị Kinh Bắc (Kinh Bắc, mã chứng khoán: KBC) đang tận dụng tốt lợi thế quỹ đất chất lượng cao, tập trung vào việc cung cấp chuỗi giá trị hoàn chỉnh cho sản xuất linh kiện điện tử và bán dẫn sẽ đưa Khu công nghiệp Tràng Duệ 3, do Công ty cổ phần Khu công nghiệp Sài Gòn - Hải Phòng (thành viên của Kinh Bắc) làm chủ đầu tư, trở thành điểm đến hấp dẫn. Với đóng góp mới từ Khu công nghiệp Tràng Duệ 3.

Kinh Bắc kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2024 - 2025, với tốc độ tăng trưởng lần lượt đạt 5,9% và 33,4%. 

Tổng công ty Đầu tư và Phát triển công nghiệp (Becamex, mã chứng khoán: BCM) là nhà phát triển khu công nghiệp hàng đầu với tổng diện tích đất sẵn sàng cho thuê đạt 659 ha, diện tích đất thương mại còn lại là 141 ha tại Thành phố mới Bình Dương (100% thuộc sở hữu của Becamex). Khu công nghiệp mới của Becamex là Khu công nghiệp Cây Trường với diện tích 700 ha sẽ được triển khai trong quý I/2024, hỗ trợ thêm tăng trưởng của Becamex nhờ tỷ lệ lấp đầy tại tỉnh Bình Dương gần như đạt 96%. SSI Research nhận định, ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2023 của Becamex lần lượt đạt 10.600 tỷ đồng (tăng 62,5%) và 2.650 tỷ đồng (tăng 54,6%), hoàn thành 117% kế hoạch. 

Năm 2024, ước tính tổng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Becamex lần lượt đạt 7.800 tỷ đồng và 2.500 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp dự kiến đạt 64% (tăng 3%) do giá thuê tăng. 

Trong khi đó, Tổng công ty IDICO (mã chứng khoán: IDC) có diện tích sẵn sàng cho thuê lớn lên tới hơn 677 ha chủ yếu tại Long An, Bà Rịa - Vũng Tàu và Bắc Ninh. Các khu công nghiệp đều còn nhiều quỹ đất và đang thu hút khá nhiều dòng vốn với giá cho thuê lên tới 125 - 135 USD/m2, tập trung tại các vùng trọng điểm kinh tế phía Bắc và phía Nam. 

IDICO cũng đang đẩy nhanh tiến độ xin chủ trương đầu tư Khu công nghiệp Tân Phước tại Tiền Giang với tổng diện tích 470 ha, đồng thời triển khai kế hoạch xây dựng hơn 100 ha nhà xưởng xây sẵn, bắt đầu với 10 ha tại Khu công nghiệp Nhơn Trạch I và 28 ha tại Khu công nghiệp Hựu Thạnh. 

Đối với Tổng công ty Đầu tư Sài Gòn VRG (mã chứng khoán: SIP), tổng diện tích khu công nghiệp sở hữu lên tới 3.264 ha. Diện tích còn có thể cho thuê lên tới hơn 1.087 ha, tập trung chủ yếu ở Tây Ninh (gần 800 ha), đặc biệt là các vị trí đắc địa tại TP.HCM (hơn 150 ha), Long Thành (144 ha). Khu công nghiệp Phước Đông giai đoạn II phân kỳ B có tổng diện tích 557 ha đang chờ đơn giá bồi thường, diện tích sẵn sàng cho thuê đạt 290 ha. Khu công nghiệp Lê Minh Xuân 3 hầu như đã giải phóng hết và đang có định hướng xây nhà xưởng cho thuê thay vì cho thuê hết diện tích đất. Khu công nghiệp Lộc An Bình Sơn (144 ha sẵn sàng cho thuê) ngay sát sân bay Long Thành cũng có mức giá trên 200 USD/m2/thời gian thuê. Năm 2023, SIP được dự phóng doanh thu có thể tăng 3,57% so với cùng kỳ, đạt 6.523 tỷ đồng.

Trích bài viết: Đón sóng dịch chuyển của tác giả Hải Minh đăng trên Toàn cảnh thị trường bất động sản năm 2023, trang 58-59.

Căng thẳng ở Biển Đỏ thời gian qua được giới phân tích đánh giá có khả năng gây ra biến động trong giá cao su kỳ hạn và giao ngay. 

Giá cao su tự nhiên thường điều chỉnh theo giá dầu

Trong khi giá dầu đang có diễn biến tăng, trong bối cảnh nhiều tàu chở dầu và khí đốt được chuyển hướng khỏi tuyến qua Biển Đỏ, làm tăng chi phí và thời gian vận chuyển. Theo đó, giá dầu đi lên kéo theo giá cao su tổng hợp tăng, bởi dầu thô là nguyên liệu đầu vào sản xuất cao su tổng hợp. Sản phẩm cạnh tranh thị phần với cao su tổng hợp là cao su thiên nhiên cũng có diễn biến giá tích cực. 

Giá cao su được hỗ trợ bởi lo ngại nguồn cung có thể bị thắt chặt khi Thái Lan - nước xuất khẩu cao su tự nhiên hàng đầu thế giới đang chịu ảnh hưởng thời tiết bất lợi, mưa dông nhiều. Bên cạnh đó, kỳ vọng ngành ô tô toàn cầu hồi phục đã thúc đẩy thị trường cao su “ấm” hơn. Đặc biệt, Trung Quốc là thị trường tiêu thụ cao su lớn nhất của Việt Nam cũng như thế giới được kỳ vọng tăng trưởng tích cực, khi nước này đang đẩy mạnh các chính sách kích thích kinh tế, kéo theo nhu cầu tiêu thụ cao su trong ngành sản xuất ô tô gia tăng. 

Tại Thái Lan, nhu cầu về cao su được hỗ trợ trong dài hạn khi các nhà sản xuất ô tô lớn của Nhật Bản đang lên kế hoạch đầu tư tổng cộng 4,3 tỷ USD trong 5 năm tới vào “đất nước chùa tháp”, nhằm hỗ trợ quốc gia sản xuất và xuất khẩu ô tô hàng đầu khu vực Đông Nam Á này chuyển đổi sang sản xuất xe điện. 

Bối cảnh vĩ mô hỗ trợ cùng đà phục hồi của giá cao su đã có tác động tích cực lên nhóm cổ phiếu “vàng trắng” trong tuần qua, cả giá và thanh khoản được cải thiện như mã BRC của Cao su Bến Thành, mã DRC của Cao su Đà Nẵng, mã GVR của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam… 

• Tại Cao su Đà Nẵng (DRC), năm 2024 được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh nhờ Nhà máy Radial giai đoạn 3 đã đi vào hoạt động trong tháng 12/2023 và triển vọng đơn hàng mới đối với sản phẩm lốp PCR (dành cho xe tải, xe chở khách). Công ty Chứng khoán Vietcombank dự báo, biên lợi nhuận của Cao su Đà Nẵng sẽ được cải thiện, khi suất đầu tư của dây chuyền mới thấp hơn 50% so với trước đây, cùng với xu hướng giảm của giá nguyên vật liệu đầu vào. Năm 2024, Cao su Đà Nẵng có thể đạt doanh thu 5.710 tỷ đồng, tăng 25% và lợi nhuận sau thuế 323 tỷ đồng, tăng 43,8% so với năm 2023. 
• Kết quả kinh doanh năm 2024 của Cao su Đồng Phú (DPR) được nhận định sẽ cải thiện nhờ giá bán cao su đang tăng. Ngoài ra, Công ty dự kiến sẽ nhận tiền đền bù từ hai dự án khu dân cư Tiến Hưng 1 và Tiến Hưng 2 tại tỉnh Bình Phước. Ước tính, trong năm 2024, doanh nghiệp này sẽ nhận được khoản tiền 119 tỷ đồng từ UBND tỉnh Bình Phước cho Khu dân cư Tiến Hưng 1 và 2. Theo Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam, Cao su Đồng Phú sở hữu diện tích cao su hơn 16.000 ha, trong đó tại Bình Phước có hơn 9.000 ha. Tỉnh Bình Phước có kế hoạch thu hồi 2.000 ha của Cao su Đồng Phú, mức giá đền bù từ 900 triệu đồng - 1 tỷ đồng/ha. 
• Trong khi đó, Cao su Phước Hòa (PHR) có dự án khu công nghiệp dự kiến được khai thác trong năm nay, sẽ đóng góp tích cực vào lợi nhuận. Cụ thể, Khu công nghiệp Nam Tân Uyên 3 (quy mô 345 ha) và VSIP III (quy mô 691 ha) là hai dự án được kỳ vọng sẽ được lấp đầy nhanh sau khi đưa vào khai thác, do nhu cầu thuê đất khu công nghiệp ở Bình Dương cao và có triển vọng đón làn sóng dịch chuyển sản xuất của các doanh nghiệp nước ngoài sang Việt Nam. Cao su Phước Hòa đang sở hữu 32,85% vốn tại Công ty cổ phần Khu công nghiệp Nam Tân Uyên và ghi nhận 20% lợi nhuận từ Khu công nghiệp VSIP III.

Trích từ bài: Cổ phiếu "vàng trắng" tăng sức hút của Hải Minh, đăng trên báo Đầu tư Chứng khoán số 4/2024 ra ngày 22.01.2024 (trang 18 - 19).

Chuỗi cung ứng toàn cầu đang đối mặt với nguy cơ đứt gãy trong dài hạn khi chưa có một giải pháp nào mang tính khả thi lâu dài cho kênh đào Panama đang "khát nước".

Một nguyên nhân sâu xa của lượng mưa giảm ở Panama có liên quan đến nạn phá rừng nhiệt đới ở Trung và Nam Mỹ. Điều này cho thấy nguồn nước từ mưa cho việc khai thác kênh đào Panama sẽ không phải chỉ trong ngắn hạn mà sẽ còn kéo dài trong nhiều năm tới.

Hiệp hội hồ tiêu và cây gia vị Việt Nam (VPSA) dự báo một sự sụt giảm trong sản lượng hồ tiêu của các nhà xuất khẩu chính, cụ thể: Việt Nam giảm 10-15% so với năm 2023 (đạt chừng 160 - 165 nghìn tấn), Indonesia giảm 20-30%, Ấn Độ (giảm 20%), Brazil (giảm 15%). VPSA cũng dự kiến xuất khẩu hồ tiêu Việt Nam chỉ quanh mức 250 nghìn tấn trong năm nay.

Khi điều kiện sống của các nhà vườn hồ tiêu đã khá hơn khi giá các loại các cây công nghiệp dài ngày (sầu riêng, cà phê,...) tăng giá tốt, do vậy, họ có nhiều lựa chọn để trang trải cho chi tiêu gia đình mà không cần vội vàng bán hồ tiêu. Trong khi nhu cầu hồ tiêu ở Trung Quốc (món gia vị được yêu chuộng) đã lấy lại nhịp tiêu thụ. 

Năm 2023, Trung Quốc đã nhập khẩu trên 60 nghìn tấn hồ tiêu các loại của Việt Nam (chiếm gần 23% tổng lượng xuất khẩu) và tăng 174% so với năm 2022.

Trích trong bài:

Hồ Tiêu: Thị trường đã bắt đầu chịu nghe nhà vườn? của tác giả Nguyễn Quang Bình, trên báo Kinh tế Sài Gòn số ra ngày 18/01/2024 trang 25.

Công nghiệp chế biến, chế tạo lớn nhưng chưa mạnh. Giá trị gia tăng của ngành công nghiệp chế biến, chế tạo mà nền kinh tế Việt Nam nhận được ngày càng nhỏ đi. Điều đó cho thấy tình hình sản xuất của nhóm ngành này ngày càng mang nặng tính gia công, lắp ráp một cách toàn diện hơn.

Kết quả tính toán từ bảng cân đối liên ngành của Việt Nam cho thấy, tỷ lệ gia tăng thêm so với giá trị sản xuất chung của nền kinh tế đều sụt giảm trong giai đoạn 2016 - 2023 so với giai đoạn 2007 - 2015. Đặc biệt là ở nhóm ngành công nghiệp chế biến, chế tạo khi ngành này có chỉ số lan tỏa và độ nhạy đối với nền kinh tế thấp và ngày càng thấp.

Kết quả tính toán từ mô hình cân bằng tổng thể còn cho thấy xuất khẩu tuy làm tăng giá trị sản xuất nhưng lan tỏa đến giá trị gia tăng giảm và quan trọng hơn là lan tỏa đến nhập khẩu tăng rất mạnh. Với cấu trúc ngành như vậy, chứng tỏ hiệu quả sản xuất của ngành sản xuất vật chất của Việt Nam ngày càng kém. Sản xuất dù nhiều, xuất khẩu dù nhiều nhưng phần Việt Nam nhận được ngày càng ít. 

... việc công nghiệp hóa theo hướng phát triển rộng, thay vì, đi vào chiều sâu có thể chỉ làm đất đai bị sử dụng không hiệu quả, tài nguyên thiên nhiên mất đi và môi trường bị hủy hoại. Hơn nữa với cấu trúc kinh tế này khi tham gia hội nhập càng sâu thì càng bộc lộ nhiều điểm yếu.

Trích trong bài: 

Phân tích thay đổi cấu trúc GDP của Việt Nam giai đoạn 2010 - 2023 của tác giả Bùi Trinh trong tạp chí Thời báo kinh tế Sài Gòn số ra ngày 18/01/2024 trang 16-17.

Ở một góc nhìn khác, chuyên gia kinh tế Đỗ Hòa (thành viên hội đồng cố vấn Harvard Bussiness Review) đánh giá về bản chất xuất siêu của Việt Nam năm 2023. Theo đó, phần lớn xuất siêu đến từ khu vực FDI (với mức thặng dư 46,6 = 256,9 - 210 tỷ USD) trong khi khu vực kinh tế trong nước là thâm  hụt 21,7 tỷ USD (95,55 - 117,29). Trong chuỗi sản xuất của khu vực FDI, doanh nghiệp và người lao động Việt Nam chủ yếu tham gia ở khâu gia công, nhận mức giá trị thấp, dù có xuất siêu thì nền kinh tế Việt Nam không được hưởng lợi nhiều, cũng như về lâu dài thì thành tích xuất siêu này cũng không mang tính bền vững. 

Ngoài ra, xét riêng khu vực kinh tế trong nước tỷ lệ giảm trong nhập khẩu lớn hơn trong xuất khẩu. Thực tế là đa phần kim ngạch nhập khẩu của Việt Nam là nguyên vật liệu cho ngành sản xuất, vậy nên nếu kim ngạch nhập khẩu giảm sẽ ảnh hưởng đến kim ngạch xuất khẩu sắp tới.

Dù nền kinh tế tám năm liên tiếp thặng dư thương mại nhưng khối doanh nghiệp trong nước luôn trong tình trạng nhập siêu. Điều này phản ánh năng lực sản xuất, năng lực công nghệ của khu vực kinh tế nội địa. Chính sách trải thảm đỏ thu hút FDI, nếu không nâng cao được hàm lượng công nghệ, tạo nền tảng để sản xuất trong nước hướng tới, bắt kịp sẽ khiến các doanh nghiệp nội địa gánh thêm một sức ép khác. 

Trích theo bài viết: Bản chất của thành tích xuất siêu 28,3 tỷ đô trên báo Kinh tế Sài Gòn ra ngày 18/01/2024 trang 21.